Analiza fundamentalna dla bystrzaków. Jak minimalizować ryzyko i chronić swoje inwestycje. Wydanie 2 - ebook

• Określ efektywność firm
• Minimalizuj ryzyko i doskonal umiejętności w zakresie inwestowania
• Oceniaj przyszłą wartość przedsiębiorstw
• Optymalizuj swój portfel!

W tym pouczającym, zwięzłym przewodniku znajdziesz opis zasad analizy fundamentalnej oraz informacje na temat tego, jak korzystać narzędzi, którymi posługują się odnoszący sukcesy inwestorzy. Nauczysz się z niego także oceniać stabilność finansową firm, chronić swoje inwestycje w okresach spowolnienia gospodarczego i korzystać z profesjonalnych porad i technik!

W książce:

• gromadzenie niezbędnych danych
• ustalanie zdolności kredytowej
• poszukiwanie prawdziwych okazji
• ocenianie umiejętności członków kierownictw
• analizowanie branż
• przydatne narzędziach online
• o sygnałach kupna i sprzedaży
• o istotności trendów

O autorze

Dedykacja

Podziękowania autora

Wstęp

Część 1: Czym jest analiza fundamentalna i dlaczego warto się nią posługiwać

Rozdział 1: Jak zrozumieć analizę fundamentalną

• Po co zawracać sobie głowę analizą fundamentalną
  • Niektóre z oczywistych zalet analizy fundamentalnej
  • Przykład z branży motoryzacyjnej
  • Analiza fundamentalna w działaniu
  • Dane fundamentalne, których należy szukać
  • Ustal, czego potrzebujesz
• Znajomość narzędzi analizy fundamentalnej
  • Koncentracja na tym, co jest najważniejsze
  • Ocena trwałości podstaw funkcjonowania firm
  • Przepuszczanie pieniędzy: wydatki
  • Wskaźniki finansowe: mali przyjaciele pomagający zrozumieć firmy
• Warto, aby analiza fundamentalna pracowała dla nas
  • Wykorzystujemy dane fundamentalne jako sygnały do kupowania lub sprzedawania
  • Niebezpieczeństwa związane z ignorowaniem danych fundamentalnych
  • Korzystamy z analizy fundamentalnej jak z przewodnika

Rozdział 2: Zaczynamy stosować analizę fundamentalną

• Czym jest analiza fundamentalna
  • Nie tylko zgadywanki
  • Jak działa analiza fundamentalna
  • Kto może odnosić korzyści, przeprowadzając analizę fundamentalną
  • Jak śledzić przepływ pieniędzy, posługując się danymi fundamentalnymi
• Porównujemy analizę fundamentalną z innymi sposobami podejmowania decyzji inwestycyjnych
  • Jak wypada analiza fundamentalna na tle inwestowania indeksowego
  • Analiza fundamentalna a analiza techniczna
• Czy analiza fundamentalna jest dla Ciebie
  • Czy analiza fundamentalna jest trudna i trzeba być biegłym w matematyce
  • Czy analiza fundamentalna jest czymś odpowiednim dla Ciebie
  • Rodzaje ryzyka związanego z analizą fundamentalną
• Zarabiamy pieniądze dzięki analizie fundamentalnej
  • Wyceny akcji i obligacji
  • Osiągamy zyski jako "kontrarianie"
• Zestaw narzędzi analizy fundamentalnej
  • Rachunek zysków i strat
  • Podstawowe informacje o bilansie
  • Urok przepływów pieniężnych
  • Zapoznajemy się ze wskaźnikami finansowymi (w tym ze wskaźnikiem cena/zysk)

Rozdział 3: Jak podbić Wall Street: dlaczego analiza fundamentalna zapewnia inwestorom przewagę

• Jak inwestować bardziej efektywnie, korzystając z danych fundamentalnych
  • Dobór akcji z powodów fundamentalnych
  • Przepłacamy, a portfel płacze
  • Jak nie reagować na krótkoterminowe ruchy cen
• Podstawowe informacje, z których korzystają profesjonaliści
  • Czym jest "sposób Warrena Buffetta"
  • Graham i Dodd
• Kiedy należy kupować akcje, a kiedy je sprzedawać
  • Cena akcji to nie wszystko
  • Dane fundamentalne i bieżąca cena akcji mogą się ze sobą nie zgadzać
  • Jak unikać rozreklamowanych akcji
  • Łączenie strategii "kup i trzymaj" z analizą fundamentalną
  • Perspektywa długoterminowa
  • Cierpliwość nie zawsze jest cnotą

Rozdział 4: Jak pozyskiwać dane fundamentalne

• Kalendarz udostępniania danych
  • Które firmy muszą podawać do publicznej wiadomości stan swoich finansów
  • Początek wszystkiego: okres publikowania wyników
  • Komunikaty prasowe o wynikach finansowych
  • Jak przygotować się na 10-Q
  • Co zawiera 10-K
  • Przeglądamy raporty roczne
  • Co można znaleźć w informacji dla akcjonariuszy
• Podstawy rachunkowości i matematyki
  • Działalność operacyjna: optymalizacja podstaw działania
  • Działalność inwestycyjna: trzeba wydawać, żeby móc zarabiać
  • Operacje finansowe: co robić z pieniędzmi
  • Uczymy się podstawowych operacji matematycznych: zmiany procentowe
• Jak pozyskiwać niezbędne dane fundamentalne
  • Zapoznajemy się z bazą danych SEC
  • Szczegółowe instrukcje dotyczące dostępu do danych fundamentalnych za pomocą bazy EDGAR
  • Przenosimy dane fundamentalne do arkusza kalkulacyjnego
  • Jak szukać historii dywidend
  • Uzyskujemy informacje o podziałach akcji

Część 2: Jak należy przeprowadzać analizę fundamentalną

Rozdział 5: Analizujemy rentowność firmy z wykorzystaniem rachunku zysków i strat

• Zgłębiamy rachunek zysków i strat
  • Kluczowe pozycje rachunku zysków i strat
• Co wpływa do kasy: przychody
  • Podział przychodów
  • Obserwujemy rozwój firm
  • Czym są ponoszone przez firmy koszty
• Obliczamy marże zysku i ustalamy, jakie jest ich znaczenie
  • Różne definicje marży
  • Ustalamy, czym jest zysk w przeliczeniu na akcję
• Porównujemy zyski z oczekiwaniami
  • Jakie znaczenie mają oczekiwania inwestorów
  • Jak należy porównywać rzeczywiste wyniki finansowe z oczekiwaniami

Rozdział 6: Bilans jako źródło danych o sile firm

• Oswajamy się z bilansem
  • Oddzielamy aktywa od zobowiązań
  • Podstawowe równanie w finansach
• Poznajemy elementy bilansu
  • Zabezpieczamy aktywa
  • Ustalamy, czym są pasywa
  • Udziały w kapitale własnym
• Analizujemy bilans
  • Zgłębiamy strukturę bilansu za pomocą analizy pionowej
  • Szukamy trendów za pomocą analizy poziomej
  • Monitorujemy kapitał pracujący
  • Analizujemy teraźniejszość: wskaźnik płynności bieżącej
• Niebezpieczeństwa związane z rozwadnianiem kapitału
  • Jak można rozwodnić kapitał akcyjny
  • Gdy przyczyną rozwodnienia mogą być opcje
  • Ograniczanie liczby akcji za pomocą skupu akcji własnych

Rozdział 7: Śledzimy gotówkę za pomocą rachunku przepływów pieniężnych

• Przyglądamy się rachunkowi przepływów pieniężnych okiem analityka fundamentalnego
  • Zapoznajemy się z przepływami gotówki
  • Kluczowe elementy rachunku przepływów pieniężnych
  • Badamy przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
  • Przyglądamy się przepływom z działalności inwestycyjnej
  • Analizujemy przepływy z działalności finansowej
• Dlaczego inwestorów można mamić zyskami, ale nie przepływami pieniężnymi
  • Szybki i prosty sposób monitorowania przepływów pieniężnych
• Czym są wolne przepływy pieniężne
  • Obliczamy wolne przepływy pieniężne
  • Ustalamy, w jakim tempie firmy wydają pieniądze

Rozdział 8: Korzystamy ze wskaźników finansowych do wyboru akcji

• Posługujemy się wskaźnikami finansowymi, sprawdzając, co tak naprawdę dzieje się w firmach
  • Wskaźniki finansowe, które powinieneś znać i stosować
  • Wykorzystujemy wskaźniki do oceny zarządu
  • Oceniamy efektywność działania
  • Oceniamy płynność finansową firm
  • Poznajemy wskaźniki związane z wyceną akcji
• Zapoznajemy się ze wskaźnikiem cena/zysk
  • Sposób obliczania C/Z
  • Co wskaźnik C/Z mówi o akcjach
• Umieszczamy wskaźnik C/Z w odpowiedniej perspektywie
  • Przenosimy wskaźnik C/Z na wyższy poziom: C/Z/W
  • Obliczamy C/Z dla szerokiego rynku

Rozdział 9: Szukamy podpowiedzi inwestycyjnych w informacji dla akcjonariuszy

• Ustalamy, czym jest informacja dla akcjonariuszy
  • Co można znaleźć w informacji dla akcjonariuszy
  • Zdobywamy informację dla akcjonariuszy
• Analiza fundamentalna to nie tylko liczby
  • Czym jest ład korporacyjny
  • Poznajemy radę nadzorczą
• Czytamy informację dla akcjonariuszy
  • Zapoznajemy się z organami spółki
  • Analizujemy poziom niezależności członków organów spółki
  • Poznajemy komisje rady nadzorczej
  • Szukamy potencjalnych konfliktów między organami a spółką
  • Ustalamy, jak są wynagradzani członkowie organów spółki
  • Audyt u audytora
  • Szukamy informacji o innych inwestorach
• Ile można zarobić w spółce? Sprawdzamy dochody kierownictwa
  • Ustalamy, ile zarabia szefostwo
  • Sprawdzamy inne korzyści, których beneficjentami są członkowie kadry kierowniczej
  • Gdzie leżą prawdziwe pieniądze: opcje i akcje o ograniczonej zbywalności
• Czego możemy się dowiedzieć o innych akcjonariuszach
  • Ustalamy, kto jeszcze ma akcje
  • Co myślą inni inwestorzy: propozycje akcjonariuszy

Część 3: Zarabiamy, posługując się analizą fundamentalną

Rozdział 10: Fundamentalne przesłanki decyzji zakupowych i sprzedażowych

• Poszukujemy w danych fundamentalnych sygnałów kupna
  • Szukamy spółek, które będą w stanie przetrwać
  • Szukamy firm, które rosną
  • Stawiamy na tych, którzy przesuwają pionki
  • Pamiętamy o wskaźniku Z/C
• Ustalamy, kiedy należy sprzedawać akcje
  • Najistotniejsze powody wyjścia z inwestycji
  • Dlaczego czasem warto sprzedawać akcje, które wszyscy chcą kupować
• Co o tym, czy należy sprzedawać lub kupować akcje, mogą nam powiedzieć dywidendy
  • Obliczamy stopę dywidendy
  • Ustalamy, czy dostaniemy dywidendę
  • Sprawdzamy, czy spółki stać na wypłatę dywidendy
  • Wykorzystujemy dywidendy do wyceny spółek

Rozdział 11: Określamy wartość wewnętrzną akcji metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych

• Jak przestać zgadywać, ile warte są spółki
  • W czym bywa pomocna wartość wewnętrzna
  • Zdyskontowane przepływy pieniężne - zaczynamy
• Przeprowadzamy analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych
  • Zaczynamy od wolnych przepływów pieniężnych
  • Ustalamy liczbę akcji w obrocie
  • Szacujemy wartość oczekiwanego tempa wzrostu w perspektywie średnioterminowej
  • Idziemy jeszcze dalej: tempo wzrostu w ujęciu długoterminowym
  • Analizujemy stopę dyskontową
  • Zestawiamy wszystko razem
• Co zrobić, aby analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych pracowała na naszą rzecz
  • Strony internetowe, które pomagają w przeprowadzaniu DCF bez tej okropnej matematyki
  • Ograniczenia analizy DCF

Rozdział 12: Prześwietlamy spółki za pomocą raportów rocznych (10-K)

• Zapoznajemy się z raportem rocznym
  • Najpierw ustalmy, jaka jest różnica między raportem rocznym a 10-K
  • Przyglądamy się 10-K
  • Analizujemy zasadnicze elementy raportu rocznego
• Jak analizować rozbudowany raport roczny możliwie efektywnie
  • Zaczynamy od dołu: objaśnienia i przypisy
  • Co ma do powiedzenia kierownictwo?
  • Batalie sądowe i inne spory
  • Zwracamy szczególną uwagę na korekty w 10-K
• Jaką wartość dla inwestorów mają opinie audytorów
  • Zwracamy uwagę na różnice zdań między spółkami i ich audytorami
  • Istotność mechanizmów kontrolnych
  • Zapoznajemy się z opiniami audytorów

Rozdział 13: Analizujemy publiczne oświadczenia spółek

• Konferencje z analitykami jako źródło informacji o charakterze fundamentalnym
  • Jaki jest cel konferencji dla analityków
  • Gasnące światło prognoz
  • Szczegóły, które należy wychwytywać w trakcie konferencji dla analityków
  • Jak uzyskiwać dostęp do konferencji dla analityków
• Zapoznajemy się z danymi fundamentalnymi z mediów
  • Pogłębiamy analizę fundamentalną, korzystając z informacji medialnych
  • Czego analitycy fundamentalni szukają w publikacjach medialnych
  • Kiedy należy zachowywać sceptycyzm wobec wypowiedzi szefów firm w mediach
• Ustalamy, kiedy zwracać uwagę na walne zgromadzenia akcjonariuszy
  • Czego można się spodziewać podczas walnego zgromadzenia akcjonariuszy
  • "Zabawny" składnik analizy fundamentalnej

Rozdział 14: Korzystamy z wyników analiz dokonanych przez innych

• Czytamy raporty analityków w poszukiwaniu wskazówek o charakterze fundamentalnym
  • Dlaczego warto poświęcać czas na czytanie raportów analityków
  • Rodzaje firm sporządzających analizy giełdowe
  • Podstawowe rodzaje raportów analitycznych
  • Jak czytać między wierszami raportów analityków
  • Skąd brać raporty analityków
• Interpretujemy raporty agencji ratingowych przez pryzmat analizy fundamentalnej
  • Rola raportów sporządzanych przez agencje ratingowe
  • Gdzie można się zaopatrywać w raporty ratingowe
  • Ustalamy, kiedy ratingi kredytowe bywają podejrzane
• Pozyskujemy dane fundamentalne przy użyciu instrumentów społecznościowych
  • Początki inwestowania społecznościowego
  • Dlaczego warto zwracać uwagę na to, co robią amatorzy
  • Jak wejść do sieci społecznościowej
  • Podglądamy ruchy dużych inwestorów

Rozdział 15: Analiza fundamentalna w ujęciu top-down

• Pogłębiamy analizę fundamentalną, uwzględniając monitorowanie stanu gospodarki
  • W jaki sposób gospodarka wywiera wpływ na firmy
  • W jaki sposób gospodarka może zmieniać analizę fundamentalną
  • W jaki sposób stopy procentowe mogą zmieniać wartość firm
• Analizujemy kluczowe wskaźniki opisujące kondycję gospodarki
  • Pamiętajmy o cyklu koniunkturalnym
  • Śledzimy ruchy gospodarki za pomocą oficjalnych wskaźników makroekonomicznych
• Przewidujemy przyszłość, korzystając ze wskaźników wyprzedzających
  • Przyglądamy się indeksowi wskaźników wyprzedzających Conference Board
  • Giełda jako gospodarczy system wczesnego ostrzegania

Część 4: Analiza fundamentalna dla zaawansowanych

Rozdział 16: Docieramy do danych fundamentalnych dla branż

• Ustalamy, jak branże, w których działają firmy, mogą wpływać na ich wartość
  • Czym jest branża?
  • Śledzimy wzloty i upadki branż
• Sprawdzamy, jak radzą sobie konkretne sektory
  • Śledzimy dane fundamentalne sektorów
  • Śledzimy notowania giełdowe sektorów
  • Wykorzystujemy notowania funduszy do monitorowania sektorów i branż
• Wprowadzamy analizę branżową do analizy fundamentalnej
  • Ocena wyników spółek na tle branż
  • Ustalamy, kim są konkurenci interesujących nas firm
  • Przyglądamy się danym charakterystycznym dla konkretnych branż
  • Przyglądamy się kosztom surowców
  • To moje! Zwracamy uwagę na kwestię udziałów w rynku

Rozdział 17: Obserwujemy trendy z pomocą analizy fundamentalnej

• Ustalamy, dlaczego warto zajmować się trendami
  • Trendy mogą bardzo wiele mówić o przyszłości firm
  • Próbujemy przewidywać przyszłość za pomocą trendów
  • Próbujemy przewidywać przyszłość za pomocą analizy indeksowej
  • Posługujemy się średnimi kroczącymi
• Szukamy trendów w informacjach o tym, jak obracają akcjami spółek ich szefowie i pracownicy
  • Gdy prezes idzie na całość, my też powinniśmy tak robić?
  • Zwracamy uwagę na sytuacje, w których spółki skupują własne akcje
  • Obserwujemy, kiedy insiderzy sprzedają akcje
  • Jak śledzić transakcje insiderów
• Dokonujemy zautomatyzowanej selekcji spółek
  • Co mogą nam powiedzieć skanery akcji
  • Instrukcja obsługi przykładowego skanera

Rozdział 18: Unikamy nietrafionych inwestycji z pomocą analizy fundamentalnej

• Odkrywamy niebezpieczeństwa związane z nieprzeprowadzaniem analizy fundamentalnej
  • Dlaczego inwestowanie w akcje konkretnych spółek jest ryzykowne
  • Ignorując dane fundamentalne, działamy na własne ryzyko
  • Dlaczego wydostawanie się z otchłani bywa niezmiernie trudne
  • Unikamy baniek i runu na akcje
• Szukamy i unikamy czerwonych flag
  • Przekręty warte procesów sądowych - przykłady z życia wzięte
  • Dlaczego dochodzi do przekrętów
  • Czerwone flagi sygnalizujące matactwa

Rozdział 19: Łączymy analizę fundamentalną z analizą techniczną

• Zapoznajemy się z analizą techniczną
  • Przyglądamy się wykresom kursów akcji
  • Czego szukają na wykresach analitycy techniczni
  • Czym analiza techniczna różni się od fundamentalnej
• Łączymy analizę fundamentalną z analizą techniczną
  • Ceny akcji jako system wczesnego ostrzegania
  • Obserwujemy kursy w ujęciu historycznym
• Podstawowe narzędzia wykorzystywane przez analityków technicznych
  • Staramy się nadążyć za średnimi kroczącymi
  • Monitorujemy wolumen obrotu
  • ABC bety
  • Czym jest krótka sprzedaż
• Przyglądamy się opcjom
  • Rodzaje opcji
  • Zwracamy uwagę na ceny opcji sprzedaży i opcji kupna
  • Obserwujemy wskaźnik opcji put/call
  • Korzystamy z indeksu strachu: VIX
• Posługujemy się metodami analizy technicznej w analizie fundamentalnej
  • Analizujemy dane fundamentalne na wykresach
  • Obserwujemy momentum w fundamentach

Część 5: Dekalogi

Rozdział 20: Dziesięć kwestii, którym powinniśmy się przyglądać, analizując spółki

• Ustalamy, jaka część zysków firmy jest "rzeczywista"
• Ustalamy, ile gotówki ma firma
• Upewniamy się, czy nie przepłacimy
• Oceniamy członków organów spółki
• Badamy historię wypłat dywidendy
• Porównujemy obietnice spółek z osiąganymi przez nie wynikami
• Uważnie śledzimy zmiany w branży
• Czym jest nasycenie? Ustalamy, kiedy firmy stają się zbyt duże
• Nie należy przymykać oczu: obserwujemy konkurencję
• Uważamy, gdy spółki stają się zbyt pewne siebie

Rozdział 21: Dziesięć celów, których nie da się osiągnąć, korzystając z analizy fundamentalnej

• Posługując się analizą fundamentalną, nie sprawdzisz, czy kupujesz akcje we właściwym czasie
• Analiza fundamentalna nie da Ci gwarancji, że zarobisz
• Analiza fundamentalna nie ułatwi Ci wyboru akcji
• Analiza fundamentalna nie pomoże Ci ograniczyć kosztów związanych z inwestowaniem
• Analiza fundamentalna nie uchroni Cię przed oszustwami
• Analiza fundamentalna nie ułatwia dywersyfikacji ryzyka
• Analiza fundamentalna nie jest w stanie przewidywać przyszłości
• Analiza fundamentalna nie sprawi, że staniesz się kolejnym Warrenem Buffettem
• Analiza fundamentalna nie ochroni Cię przed Twoimi własnymi uprzedzeniami
• Posługiwanie się analizą fundamentalną nie wybije Ci z głowy przekonania o tym, że zawsze masz rację
  • Obliczamy stopę zwrotu z inwestycji
  • Jak oblicza się ryzyko portfela

Ściąga